La gobernadora del Banco de México, Victoria Rodríguez Ceja, aseguró que la inflación Banxico está próxima a retomar un descenso gradual hacia la meta permanente de 3% en el segundo trimestre de 2027, a pesar de presiones recientes en precios de alimentos y energéticos. Durante su comparecencia ante la Comisión de Hacienda y Crédito Público del Senado, Rodríguez Ceja reafirmó que México cuenta con fundamentos macroeconómicos sólidos para enfrentar los desafíos económicos globales.
Rodríguez Ceja presenta perspectiva de descenso inflacionario
En su Informe Anual de Cumplimiento de Mandato ante senadores, la gobernadora del Banco de México destacó que tanto la inflación general como la inflación subyacente (indicador que excluye productos volátiles como alimentos y energéticos) mostrarán señales de descenso a partir del segundo trimestre de 2026. La inflación general convergerá a la meta de 3% en el segundo trimestre de 2027, mientras que la inflación subyacente se ubicará también en 3% en el mismo período.
Rodríguez Ceja reconoció que la inflación repuntó a 4.53% en la primera quincena de abril de 2026, tras cerrar 2025 en 3.69%. Sin embargo, subrayó que este incremento responde a factores transitorios como aumentos en precios de frutas y verduras, así como ajustes fiscales implementados a inicios de año. La inflación subyacente se ubicó en 4.27% en el mismo período, mostrando una tendencia más moderada.
La gobernadora enfatizó que las expectativas de inflación de largo plazo permanecen ancladas, lo que permite prever una trayectoria descendente sostenible. Este anclaje de expectativas es fundamental para la política monetaria, pues indica que los agentes económicos no anticipan presiones inflacionarias persistentes.
Banxico evalúa último recorte de tasa de referencia
Rodríguez Ceja informó que los determinantes de la inflación apuntan a la ausencia de presiones de demanda en el horizonte de pronóstico. Por ello, anunció que en la próxima reunión de la Junta de Gobierno de Banxico, programada para el 7 de mayo, se valorará realizar un último ajuste en el ciclo de recortes de la tasa de referencia.
La gobernadora precisó que desde mayo de 2024, cuando iniciaron los recortes, el Banco de México ha reducido la tasa de referencia en 450 puntos base (4.5 puntos porcentuales). Durante 2025 se realizaron múltiples recortes hasta ubicar la tasa en 7% al cierre del año. En 2026, tras mantener la tasa sin cambios en febrero, en marzo se aplicó un nuevo recorte de 25 puntos base, dejando la tasa en 6.75%.
“Estamos cerca de concluir el ciclo de recortes que iniciamos en mayo de 2024, a través del cual hemos reducido, hasta ahora, la tasa de referencia en 450 puntos base”, señaló Rodríguez Ceja ante los legisladores. Con este último ajuste esperado, Banxico completaría una postura monetaria que continúa apoyando la convergencia de la inflación a su meta.
Contexto internacional y riesgos geopolíticos
La gobernadora reconoció que los cambios en la política económica de Estados Unidos y la agudización de conflictos geopolíticos, particularmente en Medio Oriente, añaden incertidumbre a las previsiones económicas. Las disrupciones en los mercados internacionales de petróleo y gas implican riesgos al alza para la inflación global y riesgos a la baja para la actividad económica mundial.
Rodríguez Ceja señaló que la volatilidad observada en los mercados financieros refleja incertidumbre sobre la duración y consecuencias del conflicto en Medio Oriente. Sin embargo, destacó que “los sólidos fundamentos de la economía mexicana constituyen un elemento de soporte para el desempeño de los mercados financieros”. Estos riesgos geopolíticos implican posibles presiones sobre la inflación hacia ambos lados del balance: presiones al alza por encarecimiento de energéticos y presiones a la baja por posible desaceleración económica.
Desafíos económicos internos y fortaleza del sistema financiero
La gobernadora reconoció una desaceleración económica en México, con un crecimiento de apenas 0.6% en 2025 y debilidad al inicio de 2026. Señaló que la inversión fija bruta se contrajo en 2025 como resultado del entorno de incertidumbre ocasionado por cambios en la política comercial de Estados Unidos, principal socio comercial de México.
Asimismo, indicó que el crecimiento del gasto en consumo privado fue menor en 2025 que en 2024, reflejando la debilidad presentada a principios de año. A pesar de estos desafíos, Rodríguez Ceja enfatizó que “esta holgura económica contribuye a contener presiones inflacionarias desde la demanda”, permitiendo que el Banco de México continúe con su ciclo de normalización monetaria.
La gobernadora reafirmó que el sistema financiero mexicano permanece sano y que el banco central mantiene vigilancia constante sobre los vaivenes y choques económicos. Garantizó que se aplicará la política monetaria necesaria para llevar la inflación a la meta de 3% a mediados de 2027.
Exportaciones y negociaciones comerciales
Rodríguez Ceja destacó que las exportaciones México se expandieron en 2025 a pesar de la incertidumbre sobre la política comercial estadounidense. Recordó que las negociaciones con el gobierno de Estados Unidos resultaron en que las tasas arancelarias efectivas de ese país a México fueran menores que las de la mayoría de los demás países.
La gobernadora subrayó que el trato preferencial de las exportaciones mexicanas bajo el T-MEC (Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá), junto al mayor uso de este tratado por empresas exportadoras mexicanas, evitó la materialización de escenarios más adversos para la actividad exportadora. Aseguró que de mantenerse el T-MEC contribuirá a reducir la incertidumbre que ha frenado inversiones en el país.
Perspectiva a largo plazo y estabilidad monetaria
La gobernadora del Banco de México reiteró que el mandato prioritario de la institución es preservar el poder adquisitivo de la moneda. Explicó que aunque la inflación ha enfrentado choques recientes —aumentos en precios de alimentos, ajustes fiscales y presiones en energéticos por el conflicto en Medio Oriente—, las expectativas de largo plazo se mantienen ancladas, permitiendo prever una trayectoria descendente sostenible.
Rodríguez Ceja indicó que el Banco de México ha transitado hacia una fase de normalización monetaria, tras el episodio inflacionario derivado de la pandemia. La institución continúa evaluando el panorama inflacionario con precisión para aplicar la política monetaria adecuada, considerando tanto riesgos internos como externos que puedan afectar la convergencia de la inflación a su meta permanente de 3%.
La comparecencia de Victoria Rodríguez Ceja ante el Senado reafirma el compromiso del Banco de México con la estabilidad de precios y la solidez de los fundamentos macroeconómicos mexicanos. A medida que la economía global navega incertidumbres geopolíticas y cambios en políticas comerciales, la institución central mantiene su enfoque en garantizar que la inflación converja de forma sostenible a su objetivo. En Cambio Diario Tabasco seguirá informando sobre las decisiones de política monetaria que tome Banxico en sus próximas reuniones, especialmente la del 7 de mayo, que podría marcar el cierre del ciclo de recortes de tasas de interés iniciado hace más de un año.
