La consolidación fiscal México avanzó en 2025, pero el déficit fiscal alcanzó el 4.3% del PIB, según la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP). Este resultado supera la meta inicial de 3.9%, aunque reduce 1.5 puntos el nivel de 2024. Pemex recibió apoyos que elevaron la cifra a 4.8% en medida amplia. Además, la deuda pública creció a 52.6% del PIB. Hacienda destaca este ajuste como uno de los mayores en décadas, pese al bajo crecimiento económico. Moody’s advierte riesgos por apoyos a Pemex y tensiones en el T-MEC.
Contexto de la consolidación fiscal México en 2025
La consolidación fiscal México busca equilibrar ingresos y gastos para estabilizar finanzas públicas. En 2025, el gobierno enfrentó retos como el bajo crecimiento del PIB México, que solo llegó a 0.7%. Esto limitó la base gravable y presionó el presupuesto. Por ejemplo, la SHCP esperaba 2.5% de expansión económica, pero el dinamismo fue menor. Además, los apoyos Pemex consumieron recursos clave. Hacienda reportó ingresos brutos por encima de lo previsto, pero netos cayeron 5.5% al descontar transferencias petroleras.
Este proceso implica recortes en gasto no esencial y mayor recaudación tributaria. Sin embargo, el costo financiero de la deuda subió 9.8% real, alcanzando un billón 311 mil millones de pesos. Por lo tanto, el equilibrio fiscal resultó más difícil. México Evalúa señala que Pemex aportó 240 mil millones, pero recibió 396 mil millones, generando una pérdida neta de 156 mil millones para el Estado.
La SHCP presume una normalización fiscal sostenida. No obstante, el déficit de Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP, medida amplia de necesidades financieras del gobierno) cerró en 4.3%. Esto refleja esfuerzos, pero también presiones externas como la revisión del T-MEC.
Déficit fiscal supera meta por apoyos Pemex
El déficit fiscal programado era 3.9% del PIB, pero cerró en 4.3% sin Pemex y 4.8% con apoyos. Estos recursos incluyeron capitalizaciones y manejo de pasivos por 10,200 millones de dólares. Pemex redujo su deuda presupuestal desde 100,000 millones de dólares. Sin embargo, el sobre ejercicio en transferencias llegó al 189%, según análisis independientes.
Por ejemplo, los ingresos petroleros bajaron 2.7% real en 2025, confirmando la despolarización de finanzas públicas. Pemex generó flujo de caja negativo, lo que obliga al gobierno a intervenir. Moody’s estima que esta petrolera necesitará 7,000 millones de dólares anuales hasta 2029. Esto impacta directamente la consolidación fiscal México.
Detalles del Informe trimestral SHCP sobre finanzas públicas muestran que el gasto rígido, como pensiones e intereses, creció. Hacienda recortó inversión pública en infraestructura para compensar. Así, el ajuste fiscal priorizó sostenibilidad sobre expansión.
Deuda pública alcanza 52.6% del PIB México
La deuda pública, medida por Saldo Histórico de RFSP (SHRFSP, indicador amplio de endeudamiento total), subió a 52.6% del PIB. Esto equivale a 18 billones 577 mil millones de pesos, un alza real de 2.7%. Supera el 52% de 2024 y la meta de 51.4%. Hacienda insiste en que permanece sostenible, preservando el grado de inversión.
Moody’s advierte que podría llegar a 55% por deuda Pemex y riesgos T-MEC. La agencia nota que apoyos Pemex limitaron el ajuste fiscal. Además, el PIB México modesto agrava la ratio deuda/PIB. El costo de servicio de deuda presionó presupuestos, dejando menos para crecimiento económico.
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Presiones de Pemex en finanzas públicas
Los apoyos Pemex representan la mayor carga. En 2025, alcanzaron cerca de 50,000 millones de dólares. Esto elevó el déficit y la deuda soberana. Pemex enfrenta vencimientos de notas precapitalizadas y flujo negativo. Por lo tanto, el gobierno debe cubrir operaciones básicas.
México Evalúa destaca que transferencias superaron lo aprobado, afectando balance fiscal. Aunque Pemex contribuyó 240 mil millones, el neto fue negativo. Esto contrasta con la despetrolización impulsada por SHCP. Ingresos petroleros cayeron, reforzando la necesidad de diversificar.
Revise el análisis de México Evalúa sobre presión fiscal Pemex. La petrolera sigue dependiendo de subsidios, lo que complica la consolidación fiscal México.
Moody’s alerta por bajo crecimiento y T-MEC
Moody’s señala que la consolidación fiscal México avanzó lento. El sólido crecimiento de ingresos se compensó por gasto rígido y Pemex. El PIB creció solo 0.5%, el más bajo desde 2021. Inversión se debilitó por reformas e incertidumbre comercial.
La revisión T-MEC genera dudas hasta julio. Moody’s prevé riesgos si persisten. El Plan México busca atraer inversión privada, pero implementación es clave. Sin impulso económico, la deuda crecerá como porcentaje del PIB.
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Perspectivas para finanzas públicas en 2026
Para 2026, SHCP planea reducir déficit mediante mayor recaudación y control de gasto. Sin embargo, Moody’s proyecta presiones por Pemex y economía débil. El grado de inversión depende de disciplina fiscal. Recortes en inversión pública podrían limitar recuperación.
Expertos recomiendan diversificar ingresos y reducir subsidios petroleros. El T-MEC resuelto impulsaría exportaciones. Además, bajar costos de pensiones aliviaría rigideces. México mantiene acceso favorable a financiamiento internacional.
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La consolidación fiscal México logró reducir el déficit a 4.3% del PIB en 2025, pese a apoyos Pemex y bajo crecimiento. La deuda en 52.6% exige vigilancia continua. Digital News QR sigue de cerca las finanzas públicas y su impacto en el día a día. Comparte tu opinión en comentarios o suscríbete para más análisis económicos.
