La deuda pública de México está creciendo casi dos veces más rápido que la economía del país. De octubre de 2024 al cierre del primer trimestre de 2026, las obligaciones del país en su medida más amplia crecieron 12.4 por ciento en términos nominales, mientras la economía avanzó solo 4.6 por ciento.
Los datos provienen de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y del producto interno bruto (PIB) difundido por el Inegi. Los pasivos del país aumentaron 168.9 por ciento, es decir, 1.7 veces más rápido que la economía en un año y medio.
Este comparativo no toma el crecimiento real de ninguno de los indicadores, pero sí refleja el crecimiento dispar entre ambos datos. El endeudamiento supera el avance de la actividad económica en el mismo periodo.
Con base en cifras de Hacienda, la medida más amplia de la deuda pública de México creció 2 billones 68 mil 329.7 millones de pesos en ese año y medio. Pasó de 16 billones 730 mil 504.2 millones a 18 billones 798 mil 833.9 millones.
Mientras tanto, el PIB en valores corrientes que reporta el Inegi avanzó apenas un billón 558 mil 558.5 millones de pesos. Pasó de 33 billones 897 mil 302.4 millones a 35 billones 455 mil 860.9 millones.
En relación con el tamaño de la economía, los pasivos públicos aumentaron 4.1 puntos porcentuales del PIB. Pasaron de 48.8 por ciento al cierre del tercer trimestre de 2024 a 52.9 por ciento al concluir el primer trimestre de 2026.
Hacienda ya actualizó sus informes a abril de 2026. Los datos de ese mes muestran que la deuda pública de México creció más de un billón 150 mil millones de pesos en un año, para llegar a 18 billones 680 mil 848 millones. Esa cifra representa el 50 por ciento del PIB.
La dependencia asegura que la deuda pública se mantiene bajo control y alineada con la capacidad de pago del país. Subraya que es técnicamente impreciso evaluar su evolución solo a partir de montos nominales.
Hacienda destaca que el avance se mantiene en línea con la tendencia histórica y con el crecimiento del PIB nominal. Esta variable refleja la capacidad de la economía y de las finanzas públicas para atender los compromisos financieros.
Especialistas explican que la relación deuda/PIB es un indicador importante, pero por sí sola no basta para determinar si los pasivos de un país son sostenibles. Esto es relevante en un contexto de expansiones modestas de la economía mexicana.
Janneth Quiroz, directora de Análisis Económico de Grupo Monex, señaló que no existe un umbral único a partir del cual la deuda se vuelve problemática. Lo que realmente importa es la capacidad del gobierno para financiarla y estabilizarla en el tiempo.
Las agencias calificadoras analizan el peso del costo financiero, la capacidad de generar superávit del balance primario y la trayectoria de los ingresos. Hacienda destacó que el balance primario alcanzó en abril un superávit de 171 mil millones de pesos.
El costo financiero se ubicó 68 mil millones por debajo de lo programado. Hasta abril se gastaron 392 mil 140.2 millones en este rubro, 3.4 por ciento menos que el año pasado.
James Salazar, subdirector de Análisis Económico en Kapital Grupo Financiero, sostuvo que el costo financiero se estabilizó a un nivel muy alto. Para 2026 están presupuestados un billón 572 mil 73 millones de pesos en costo financiero de la deuda.
El gobierno federal está reduciendo rubros no constitucionales, como la inversión pública, para evitar que la deuda se dispare. Hasta abril, la inversión física del sector público cayó 18.4 por ciento.
Hacienda sostiene que esta caída responde al calendario de ejecución del gasto público. Espera que el plan de infraestructura destine más recursos a este rubro.
Salazar afirmó que la situación es complicada porque la economía no está creciendo. No hay forma de obtener los ingresos necesarios para financiar el gasto establecido.
Quiroz subrayó que lo relevante no es solo cuánto debe México hoy. La pregunta es si la economía crecerá lo suficiente y si los ingresos públicos podrán acompañar ese crecimiento sin que la deuda continúe aumentando de manera indefinida.
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